利率敏感性缺口-利率变动风险应对方案

什么是利率敏感性缺口

利率敏感性缺口是指金融机构在其各项资产和负债之间未达到平衡，导致在利率波动时产生的资产和负债未能同步变动而产生的风险。即所谓的利率变动风险。一般来说，金融机构在资产买卖、融资活动中会产生各种期限、利率类型的资产及负债，由于利率或市场价格在变化，这些资产和负债规模、利率等各项要素整体回报率也会随之波动。如果金融机构持有的可变利率资产的规模大于其持有的可变利率负债的规模，就会存在利率敏感性缺口。在利率上升时，利率敏感性缺口会带来利润下降的风险，贡献减少会严重影响机构整体收益。

利率敏感性缺口风险因素

利率敏感性缺口风险的主要因素包括：利率波动、市场流动性变化、资产和负债端现金流变动、机构规模、战略定位和竞争对手等。首先，市场利率波动导致的利润变动存在着不确定性。其次，市场流动性的变化会影响机构的资金成本、创造流动性的成本等。再次，发行的资产或负债本金在到期前会受到还款偿付现金流的影响，比如贷款、债券等资产会受到本息切换、提前偿还等因素的影响，而存款资金流入和流出也会对机构的资金结构产生不同程度的影响，从而影响机构利润。此外，机构规模、战略定位和竞争对手的差异也会导致机构利率敏感性缺口的不同。

利率敏感性缺口的预测与测算

为了有效防范利率敏感性缺口风险，金融机构需要对可能出现的利率变动进行预测和测算。预测和测算的方法一般包括信贷慢化率法、路径依赖法、协整关系法、时间序列模型等。其中，信贷慢化率法是指金融机构通过对历史数据的分析判断出利率波动下不良贷款率的走向，并把不良贷款率与可覆盖的资产规模进行比较来测算利率敏感性缺口。路径依赖法是指把未来的利率变化可能性、度量机构的利率敏感性等因素纳入计算，根据均方误差或均方差来衡量不同模型的精度，最终找到最优模型。协整关系法是指通过对利率、资产和负债之间的长期关系进行分析和测度，得出金融机构的利率敏感性缺口。时间序列模型则是对历史数据进行分析，确定未来利率变化方向的模型。通过对这些方法的应用，金融机构可以在利率波动时灵活调整资产和负债的结构，有效控制利率敏感性缺口风险。

利率敏感性缺口的应对方案

金融机构在制定利率敏感性缺口的应对方案时，应该结合自身的资产负债特点、经营策略和市场状况制定具体方案。具体要点如下：

首先，形成规避利率敏感性风险的意识。银行应当提高比如通胀预期、利用担保物品变现期等等各方面的掌控能力，进一步降低敏感性风险，形成有效的避风港。其次，针对利率敏感性缺口的不同类型和特点，制定相应的应对方案。机构可以在资产端增加对冲工具，例如floors和caps等金融衍生品，以实现在利率变动过程中价值的转移；可以对负债进行优化调整，比如增加更多的固定利率负债、通过资产证券化等工具转移利率敏感性缺口，进一步降低利率敏感性风险；可以通过加大风险管理措施，加强对敏感性风险的识别和监测。

最后，通过利率敏感性缺口与利率变动之间的联系分析，建立利率风险管理的体系，对模型进行动态优化，并适时调整业务策略，确保金融机构的稳健运营。实现利率敏感性缺口与机构的风险管理和投资组合战略的优化协调。